Skakigt men köpläge

Krönika: Det börjar bli lite skakigt i den svenska skogsindustrin. Förhoppningarna i våras om en stärkt byggmarknad i Sverige och Europa har uteblivit och i stället tornar några mörka moln upp sig vid horisonten. Några mindre sågverk har lagt ner, personal har varslats och produktionen har dragits ner. Den stora ”boven” i dramat är naturligtvis de rekordhöga råvarupriserna i förhållande till den sågade varan.

I ett normalläge korrelerar dessa priser med varandra, men så är inte fallet för tillfället. Så med en fortsatt svag byggmarknad är det därför sannolikt att råvarupriserna inom kort kommer att sänkas. Detta från väldigt höga nivåer ska man dock komma ihåg. Själv tror jag inte att vi kommer att få se de låga nivåer som rådde fram till 2023, men kanske ett fall på 100-200 kr/m3fub.

Det kanske mest oroande för skogsindustrin anser jag nog vara att ”loket” -massaindustrin- har problem med lönsamheten. Sveriges största aktör, Billerud, varslar drygt 10 procent av personalstyrkan och StoraEnso gör ytterligare neddragningar i Skoghall. Frågan man kan ställa sig är om detta bara är början på fler neddragningar?

Även här spelar råvarupriserna en stor roll för lönsamheten, men har kanske påverkat under en längre tid än vad som gäller för sågverken. Rysslands invasion av Ukraina och de efterföljande sanktionerna, gjorde att framförallt Finland blev beroende av råvara från Sverige. På grund av detta har de annars stabila massabruken haft tre år i rad av dyr råvara och det tär naturligtvis på kassan.

Som skogsägare är det naturligtvis väldig glädjande med höga råvarupriser. I spåren av detta så kan man ju fundera kring bland annat skogsfastighetspriserna. En svag uppgång under 2024, efter ett par år av stillastående priser, så förväntades dessa stiga under 2025. Historiskt har fastighetspriserna alltid släpat efter – både i upp- och nedgång.

Nu kan den förväntade prisuppgången svalna av lite om råvarupriserna faller. Men trots allt det negativa som nämnts ovan, kan man konstatera att det aldrig under de senaste decennierna varit så stor skillnad mellan råvarupris och fastighetspris. Då blir min slutsats att det verkligen är köpläge på skogsfastigheter, men att det kanske är lite bråttom i det fall att man delvis vill finansiera köpet med en avverkning.

Ola Josefsson

Handelsbanken